以太坊链上数据：估值正进入危险区域
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以太坊当前交易价格仅比历史高点4,878美元低2%，但Santiment最新分析警告称，链上指标正在发出价格可能回调的危险信号。
- 以太坊价格较历史高点回落2.2%，Santiment通过高MVRV比率发出预警
- 30天MVRV达15%，长期MVRV达58.5%，显示获利了结风险
- 看涨信号包括交易所供应量下降及网络活跃度提升
这第二大加密货币过去30天上涨32%，最近一周涨幅超5%。以太坊(ETH)在近期交易时段触及4,834美元高点。
区块链分析公司Santiment警告，估值指标正进入危险区域，可能引发获利抛售。
以太坊创新高的背后动因
2025年以来以太坊涨幅超40%，跑赢比特币。其在8月初收复4,000美元关口后，数日内便突破4,500美元。
本轮上涨由两大因素推动：美国证交会(SEC)于2024年7月批准的现货以太坊ETF持续获得资金流入（目前总规模超200亿美元，贝莱德ETHA领衔）；以及围绕以太坊的数字资产国库(DATs)兴起。
以太坊ETF周四单日净流入2.87亿美元，周五继续增长，推动ETF总资产达305.4亿美元。同时以太坊生态活跃度强劲：稳定币供应量增长10%至1470亿美元，总交易量升至8800亿美元，推动项目收入增长。
美联储9月降息预期升温同样助推币价。7月非农就业数据不及预期，失业率上升，强化了货币政策转向预期。
鸽派美联储可能促使资金从低风险债券转向加密货币等高风险资产。
以太坊进入"危险区"——链上信号令多头躁动
Santiment分析指出，以太坊的MVRV比率（市值/已实现价值）发出警示信号。短期30天MVRV接近15%，该机构认定此为"危险区"，山寨币在此区域常现回调。
长期MVRV目前达58.5%。该读数高企表明持有者未实现利润丰厚。若ETH突破阻力位，可能引发抛压。
MVRV比率衡量市值与已实现市值的差异。当该比率达极端水平，往往预示投资者将获利了结导致价格修正。
历史数据显示，15%阈值通常对应以太坊价格转折点，过往案例中回调幅度介于10%-25%之间。
看涨链上信号对冲估值风险
其他链上指标则描绘更乐观的长期前景。美元投资平均年龄急剧下降，表明休眠代币正重新进入流通。
网络已实现利润激增，显示链上交易活跃度提升。该指标通过追踪链上移动代币的总利润，反映市场情绪。
最乐观的信号来自交易所ETH供应量持续下降，显示投资者更倾向自主托管而非将代币留存交易平台。
交易所供应量指标数月来持续走低，投资者将资产转移至冷钱包。这种行为通常与价格上涨相关，因其减少了市场流通供应。
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