获 YZi Labs 投资，详解 USD.AI 稳定币新玩法

USD.AI 透过 AI 硬体抵押产生收益，填补了计算资源融资的空白。本文将深入解析其独特的运作原理、核心机制与市场前景。
（前情提要：CZ 家族办公室 YZi Labs 宣布支持 10X Capital 成立 BNB 储备公司，还计画 IPO 上市 ）
（背景补充：YZi Labs 最新投资的 Digital Asset 速读：4 兆美元 RWA 帝国背后的隐形推手 ）

本文目录

• 专案背景
• 运作原理与核心机制
• 参与方式
• 市场讨论

USD.AI 通过 AI 硬体抵押生成收益，填补了计算资源融资的空白。

8 月 26 日，YZi Labs 宣布战略投资 USD.AI，一个为 AI 基础设施提供硬体抵押融资的稳定币协议。

根据 Coingecko 资料显示，当前全球稳定币市值已超过 2850 亿美元。而 Circle、Kraken 等巨头也在纷纷踏入稳定币支付链赛道。

然而，当前绝大多数稳定币专案仍以锚定美元、美债等传统模式为主，整体创新型略显不足，普遍 「缺乏想像力」。在这样的背景下，一个与众不同的挑战者正以全新姿态闯入市场。

近日，一个独特融合 DePIN、RWA 和 AI 的稳定币专案 USD.AI，引发市场热烈讨论。它不只是简单锚定美元，而是通过 AI 硬体抵押生成收益，填补了计算资源融资的空白。

而在近期，USD.AI 正式上线并开启存款通道，热度迅速窜升。这有可能带来 AI – 稳定币融合的新机遇。

专案背景

根据 Rootdata 资料显示，该专案于 2024 年成立，专案团队方面，USD.AI 的核心创办人之一 David Choi 是知名 NFT 借贷平台 MetaStreer 的共同创办人兼 CEO，此前曾是 Deutsche Bank 投资银行分析师。

真正将 USD.AI 推向聚光灯之下的，是其引人注目的融资背景。

本月 14 日，USD.AI 宣布完成 1340 万美元 A 轮融资，由 Framework Ventures 领投。

作为一家专注于 DeFI 和基础设施的投资机构，Framework Ventures 曾支援过 Uniswap 和 ChainLink 等明星专案，此次参与领投 USD.AI，也反应出机构对该专案创新价值的认可。其他投资方阵容同样强大，有知名加密 VC Dragonfly，Layer2 网路巨头 Arbitrum 以及刚刚完成 IPO 上市的热门交易所 Bullish 等。

此轮融资的豪华阵容不仅为 USD.AI 注入了雄厚资源，也验证了 DePIN 结合 AI 的稳定币专案对顶级资本的吸引力，显着提高了市场对其的预期。而在融资资讯释出过后，USD.AI 专案方趁热打铁，于 19 日正式上线，引发了市场的广泛讨论。

运作原理与核心机制

在 AI 算力需求增长的背景下，USD.AI 的设计是将稳定币协议与 AI 基础设施融资相结合，来解决当前市场上其他专案没有涉足的问题：

中小型 AI 公司拥有价值高昂的 GPU 硬体，却难以通过传统渠道获得运营资金。

专案核心目标是通过链上资本支援 AI 公司硬体採购和运营，填补传统金融在新型 AI 经济中的融资空白，同时保持稳定币的低风险特性。

USD.AI 围绕 「抵押 – 铸造 – 投资 – 收益」 这一闭环系统，结合当下热门的 RWA 与 AI 概念，在这一轮稳定币浪潮中展示了其独有的创新优势。

USD.AI 的运作原理始于使用者以 USDT 或 USDC 等稳定币作为抵押品，按 1:1 比例铸造 USDai 稳定币。USDai 由美国国债和主流稳定币支援以达到锚定美元价格并具有即时赎回能力和一定的流动性，适合 DeFi 生态中的交易或提供流动性，同时使用者可以进一步选择质押 USDai 获取 sUSDai 代币，再参与其他 DeFi 专案获取额外收益，达到 「一鱼多吃」 的效果。

USD.AI 将使用者存入资金用于两类资产投资：一是向 AI 公司提供贷款用于採购 GPU 等硬体，生成高额利息，当前官网显示年化收益率为 6.96%；二是若资金闲置将被用于投资美国国债，提供稳定基础收益。sUSDai 持有者可通过 DeFi 协议放大收益，专案官网给出的目标年化收益率达 15%-25%，而 USDai 持有者则享受低风险稳定收益。

USD.AI 核心机制包含以下几个关键组成部分，以确保其创新性和稳定性：

1. 双代币系统：USDai 作为低风险稳定币，适合追求稳定性的使用者；sUSDai 则面向寻求高收益的投资者，兼具灵活性和风险仓位。这种设计满足不同风险偏好的使用者需求，同时保持 DeFi 生态的相容性。

2. 资产代币化与 Caliber 框架：通过 CALIBER 框架，USD.AI 将 Ai 硬体等物理资产代币化为链上资产，结合法律和技术手段确保资产所有权透明且具有法律约束力。链上保险机制进一步降低违约风险。

3.QEV 赎回机制：为应对 AI 基础设施资产的长期性和低流动性，USD.AI 设计了 QEV 机制，通过市场驱动的方式管理 sUSDai 赎回请求，避免先到先得的低效性，同时确保协议的公平性和协议稳定性。

4.FiLo Curator 扩展套件机制：这一机制允许协议大规模引入新借款人，扩展套件 Ai 基础设施投资组合，同时通过结构保护和风险对齐机制维护使用者利益，确保收益来源的多样性和可持续性。

总结来说，使用者存入 USD.AI 的资金将被用于贷款给需要 GPU 等硬体装置算力的 AI 公司来获取利息，全程透明可查，若资金闲置将用于购买美国国债获取保底收益。

USD.AI 的创新机制使其具有独特的竞争优势，相较于传统稳定币专案，USD.AI 通过 AI 基础设施投资实现更高收益；与高风险 DeFi 协议相比，其风险隔离和保险机制显着降低了系统性风险。

USD.AI 此番不仅为稳定币市场注入了新活力，也为 Ai 经济的资本需求提供了可扩展套件的解决方案，有望成为稳定币与 Ai 基础设施融合的先锋专案。

参与方式

目前 USD.AI 专案已经开放使用者存款以及邀请其他使用者以获取 USD.AI 奖励系统 Allo 积分。

使用者可以通过 ICO 和空投两种方式获得最终代币奖励。所有参与者都将以 3000 万美元流通量（对应总 FDV3 亿美元的 10%）的专案估值进入。

根据官方推文显示，铸造或质押 USDai 将会在后续每天持续产出积分，使用者可以选择不同的策略决定自己最终获得 ICO 配额或者空投奖励。

Allo 积分活动将会在 YPO（累计已支付收益）达到 2000 万美元时结束。选择 ICO 配额的使用者需要通过 KYC，而选择空投的使用者则无需过 KYC。

更多 Allo 积分获取进阶玩法可以通过官方推文中的介绍视讯了解。

简单来说，若想要参与专案 ICO，持有 USDai 即可，若想参与空投则需要将 USDai 质押获取 sUSDai。

当前购买 USDai 或 sUSDai 将获得 qUSDai，qUSDai 为存款排队证明，将会在 24 小时内自动转为对应代币。

USD.AI 目前总存款上限为 1 亿美元，由于当前所有购入资金均处于 qUSDai 状态，所以当前 TVL 仅显示为内测期间存入的 5200 万美元。

市场讨论

当前市场对 USD.AI 专案的看法呈现两极分化。

支援的使用者普遍认为 USD.AI 是具有独特创新的稳定币专案，并且结合了当前热门 AI 概念，让使用者可以在保证稳定收益的同时享受到 AI 红利。给出多种参与策略让不同型别的使用者都可以找到适合自己的方案，兼具了稳定币的 「稳定」 特性的同时还给出了高风险高收益的选择。

而持反对观点的使用者则认为，USD.AI 目前披露的资讯显示其团队背景可能以华人为主，并且专案只是简单堆砌热门概念，缺乏实质创新。

有趣的是，USD.AI 核心创办人 David 刚刚在这条 FUD 推文下进行了回覆，称自己为韩裔美国人，同时表明专案总部位于纽约，但非常乐意为中文使用者答疑解惑。

笔者认为，USD.AI 确实是给出了稳定币这个热门赛道不一样的答卷，但是否能获得市场的青睐与认可，还需要看大家是否愿意 「用脚投票」 快速打满一亿美元的 TVL 上限。

其成败与否，也将成为衡量市场对 「AI 基础设施 + 稳定币」 这一新兴叙事接受度的试金石。