5000 亿美元的 ETH 都分布在哪些人手里？2025 年以太坊最大玩家揭秘

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作者:佚名 更新:2025-09-02 收藏本文【作者:小大】

以太坊 ETH 约 70% 由前 10 大地址持有，但多为质押合约、交易所或基金。其中 Beacon 存款合约就持有近 55% 的 ETH，而贝莱德、富达等机构也持有大量 ETH，所有权已从个人转向机构。本文源自 Cointelegraph 所着文章，由 White55，火星财经整理、编译及撰稿。
（前情提要：以太坊 DAT 金库策略公司「何时抛售 ETH」：六种情况先帮你预演）
（背景补充：CoinShares：关于近期以太坊和山寨币的一些快速思考）

本文目录

关键要点：

关键要点：

大约 70% 的 ETH 由 10 个地址持有，但大多数属于质押合约、交易所或基金，而不是个别巨鲸。
几乎一半的 ETH 都位于一个智能合约中：为以太坊的权益证明系统提供支持的 Beacon 存款合约。
贝莱德、富达等大型机构和上市公司目前持有数百万 ETH，使 ETH 成为重要的财务资产。
ETH 的所有权已从早期採用者手中转移。如今，一切都围绕着建构在其上的平台和服务。

截至 2025 年 9 月，链上数据显示，前 10 名以太币持有者控制着约 8390 万个 ETH (约佔总流通供应量的 70%)。

因此，社群开始发问：谁真正持有大部分 ETH？答案指向协议级智能合约、主要交易所、指数股票型基金 (ETF) 信託，甚至是上市公司。

本文探讨了 2025 年的以太币富豪榜，从 Beacon 质押合约和 Coinbase 的热钱包到贝莱德的 ETHA 信託和 Vitalik Buterin 的传奇持股。

以太币余额排名前几的地址

截至 2025 年中，以太币的流通供应量约为 1.2071 亿 ETH。

自 5 月份 Pectra 升级以来，发行量已稳定在接近零的水平。这为理解以太币的所有权分布提供了背景资讯。

简要探讨一下，截至 2025 年 8 月 4 日，前 10 个以太币地址持有 8390 万个 ETH (约佔总供应量的 70%)。

放眼更广阔的範围，排名前 200 的钱包佔比超过 52%，持有超过 6276 万枚 ETH (其中绝大部分与质押合约、交易所流动性、代币桥接或託管基金相关)。与不活跃的比特币巨鲸地址不同，这些以太坊巨鲸地址是活跃使用的基础设施，这反映了 ETH 足以支撑质押、去中心化金融 (DeFi) 和机构营运的能力。

2025 年谁拥有最多的以太币？

截至 2025 年 8 月 4 日，Beacon 存款合约持有约 6588 万 ETH，约佔 ETH 总流通供应量 1.2071 亿 ETH 的 54.58%。这些数据与 2025 年 3 月的报告大致一致，该报告估计该份额约为 55.6% (见下图)。

该智能合约是以太坊验证者的入口点，每个验证者必须存入至少 32 ETH 才能参与保护网路安全。

即使在 2023 年启用提现功能后，资金也无法立即流动。验证者必须退出活跃集，等待大约 27 小时的解绑期，然后依靠协议控制的清扫来释放 ETH。

这使得 Beacon 合约成为最大的 ETH 持有者——不是个人，而是网路本身。

透过大幅削减惩罚和结构化退出机制，它确保了验证者的责任。然而，一些批评人士认为，将一半的供应集中在一个合约中，一旦发生协同退出或协议层出现漏洞，就会带来系统性风险。

另外你知道吗？ Wrapped Ether (WETH) 智能合约也是最大的 ETH 持有者之一，目前持有超过 226 万 ETH (约佔流通供应量的 1.87%)。

第二大 ETH 钱包

截至 2025 年 8 月 22 日，以下交易所和託管机构位列 ETH 最大持有者之列：

Coinbase： 493 万 ETH (约佔供应量的 4.09%)
币安： 423 万 ETH (约 3.51%)
Bitfinex： 328 万 ETH (约 2.72%)
Base 网路桥接： 171 万 ETH (约 1.4%)
Robinhood： 166 万 ETH (约 1.37%)
Upbit： 136 万 ETH (约 1.13%)。

这些地址代表一层活跃的基础设施，其中 Ether 用于支援交易所流动性、抵押 cbETH 等衍生品以及跨链资产桥接。

2025 年最大的 ETH 钱包

截至 2025 年 7 月下旬，贝莱德旗下的 iShares 以太坊信託 (ETHA) 推动了机构 ETH 持有量的重大转变。ETHA 的净流入量达 97.4 亿美元，截至 2025 年 8 月，其持有量超过 300 万枚 ETH (约佔总供应量的 2.5%)，使其成为 2025 年最大的 ETH 钱包之一。

灰度的 ETHE 仍然是加密货币市场的关键参与者，其管理着 113 万个 ETH。富达于 2024 年推出的以太坊基金 (FETH) 已获得 14 亿美元的资金流入，而 Bitwise 则正在从仅投资比特币转向基于 ETH 的委託投资，并提供质押功能。

这些机构目前共控制着超过 500 万 ETH (佔供应量的 4.4%)，从而改变了 ETH 的持有格局。他们代表着一批新的 DeFi 百万富翁，他们受到监管，以 ETF 为基础，并且具备质押意识。

企业以太坊巨鲸地址

越来越多的上市公司正在效仿 Strategy 的比特币计画 (但加入了质押)，将 ETH 视为一种资产。範例包括但不限于：

Bitmine Immersion Technologies (纽约证券交易所代码：BMNR) 持有超过 776,000 ETH (约 20 亿美元)，由 2.5 亿美元的 PIPE 轮融资。
SharpLink Gaming (那斯达克股票代码：SBET) 自 6 月以来已收购约 480,000 股 (16.5 亿美元)。
Bit Digital (那斯达克股票代码：BTBT) 持有约 120,000 ETH，这些 ETH 是在股权融资后从比特币转移而来的。
BTCS (那斯达克股票代码：BTCS) 报告称其持有约 70,028 ETH (约 2.75 亿美元)，资金来自可转换票据。

这些 ETH 绝大部分被积极质押，年化收益率约为 3%-5%。这些公司将以太坊的可编程性、稳定币生态系和清晰的监管体系 (例如《天才法案》) 作为其 ETH 战略的基础。

这份新的 ETH 亿万富翁名单不仅包括个人，还包括押注 ETH 长期价值的企业财务人员。

ETH 亿万富翁榜单

儘管智慧合约和机构在 2025 年以太坊富豪榜上佔据主导地位，但仍有少数个人成为主要的 ETH 持有者。

据普遍认为，以太坊共同创办人 Vitalik Buterin 持有 25 万至 28 万 ETH (约合 9.5 亿美元)，主要存放在少数非託管钱包中，包括着名的 VB3 地址。

LHV 银行联合创始人 Rain Lõhmus 在 2014 年首次代币发行 (ICO) 期间购买了 25 万枚 ETH ，但后来失去了私钥。他的代币至今仍未动用，目前价值近 9 亿美元。

据悉，Gemini 的早期投资者和创办人 Cameron Winklevoss 和 Tyler Winklevoss 个人控制着 150,000-200,000 ETH，与 Gemini 交易所储备的超过 360,000 ETH 分开。

据估计，以太坊联合创始人兼 ConsenSys 负责人 Joseph Lubin 持有约 50 万 ETH (约合 12 亿美元)，儘管这一消息从未得到官方证实。

据报导，另一位以太坊联合创始人 Anthony Di Iorio 持有 50,000-100,000 ETH。

你知道吗？截至 2025 年初，Etherscan 数据显示，独立地址超过 1.3 亿个，但持有至少 1 个 ETH 的地址却不足 130 万个，不到总数的 1%。即便只有 1 个 ETH，你也能跻身 2025 年以太坊富豪榜的稀缺之列。

如何追蹤以太坊所有权分布

识别 2025 年最大的 ETH 持有者依赖于 Nansen 的 Token God Mode、Dune Analytics 和 Etherscan 等工具。这些平台根据行为对钱包进行分类，并将其与交易所、基金、智能合约或个人联繫起来。

Token God Mode 将钱包丛集映射到已知实体，追蹤流入 / 流出，并对 2025 年最大的 ETH 钱包进行排名。
Dune 仪表板使用「labels.addresses」之类的模式表将外部拥有的帐户 (EOA) 与智慧合约和交易所分开，从而深入了解公共以太坊地址和 ETH 持有模式。
Etherscan 根据交易历史、归属资讯或用户提交的证据对钱包进行标记，从而提升加密钱包的透明度。这些来源共同帮助概述 ETH 的所有权分布。

然而，侷限性仍然存在。重複使用的存款地址可能会夸大数字，冷钱包可能会逃避丛集管理，隐私技术会掩盖真正的控制权。即使是余额排名前 200 的以太坊地址，也可能包含碎片化或标籤错误的实体。ETH 地址排名反映的是确定性和统计推断的混合，而非完全可见性。

你知道吗？最古老的未动过的 ETH 钱包之一 (可能是 2014 年 ICO 的) 仍然持有约 25 万 ETH (约佔供应量的 0.2%)，近十年来一分钱都没有动过。