以太坊未平仓合约坚守84亿美元：为何交易者在价格压力下毫不退缩
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以太坊（ETH）过去七日跌幅达5.5%，今日价格挣扎于4400美元关口附近时再度下探1.4%。然而波动之下，衍生品数据却展现出惊人的韧性。
CryptoQuant数据显示，即便本周ETH跌破4400美元，币安平台的以太坊未平仓合约（OI）仍稳定维持在84亿美元上方。
通常价格剧烈回撤会导致OI显著下降，因为交易者纷纷解除杠杆头寸。但此次ETH交易者异常坚定，暗示市场要么预期反弹，要么对进一步下跌缺乏确信。
OI收缩幅度已明显缓和——24小时内仅下降3.4%，远低于本周早前-6.25%的降幅，这进一步佐证激进去杠杆趋势正在消退。
资金外流中以太坊买方仍在承接压力
市场情绪仍偏空头，币安净吃单量持续处于-10.8亿至-11.1亿美元区间，表明卖方依然强势。但OI保持稳定说明买方正悄然吸收抛压而非全面撤退。
现货市场动态更添乐观信号。币安、Kraken等平台每日链上提现量持续超过12万ETH，这类资金外流既削弱了卖盘流动性，也暗示长期积累策略正在实施。
无论这些流动反映机构托管动作还是散户建仓行为，都在减少交易所储备，为持续抛售制造不利条件。
"上涨十月"前的空头陷阱？
技术面上以太坊图表呈现看跌头肩形态，引发进一步下跌担忧。但有分析师认为这可能是市场正在构筑的"最大空头陷阱"之一。加密策略师Johnny Woo指出3800-4100美元为关键支撑区。
若ETH能坚守该区域，被看跌情绪劝退的交易者或将被迫高位回补，从而推动趋势反转。历史上十月常现反弹行情（交易者称为"上涨十月"），当前以太坊的疲软或许正为意外反弹埋下伏笔。
现阶段以太坊面临双重挑战：既要摆脱九月压力，又需守住关键支撑。若买方持续消化卖盘且OI保持稳定，2025年收官季度或将迎来多头反击战。
封面图来自ChatGPT，ETHUSD图表来自Tradingview
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