德国政府或再扣押 50 亿美元比特币，这次还会抛售吗？

德国 Movie2K 盗版案又现 4.5 万枚休眠比特币，引爆政府该变现还是纳入国家储备的激烈辩论
（前情提要：德国「卖飞比特币」痛失30亿美元！萨尔瓦多HODL浮盈已4亿镁 ）
（背景补充：Nakiki SE 计画筹资千万欧元买比特币，目标成德国首家纯 BTC 储备上市公司 ）

本文目录

• 比特币漏网资产浮出檯面
• 去年匆促抛售的代价
• 变现与储备的政策分歧
• 未来管理框架面临的挑战

德国从盗版网站 Movie2K 查扣的比特币事件有了新发现，区块链分析公司 Arkham 于 6 日指出，约有 4.5 万枚、价值接近 50 亿美元的比特币仍散布在上百个钱包，尚未被政府掌控。消息曝光后，德国 2024 年太早卖比特币的处置方式与未来的资产战略，又再次受到讨论。

BREAKING: ARKHAM IDENTIFIES $5B BTC THAT THE GERMAN GOVERNMENT FAILED TO SEIZE

German police seized 49,858 BTC from the operators of Movie2K, a film piracy website, in early 2024. The government sold it in July 2024 for $2.89B at an average price of $57,900.

It appears that… pic.twitter.com/l0w0OkdU0H

— Arkham (@arkham) September 5, 2025

比特币漏网资产浮出檯面

根据 Arkham 的报告显示，这批比特币自 2019 年就处于休眠状态，未见转帐纪录。德国执法单位 2024 年虽已从 Movie2K 查扣并贩售近 5 万枚比特币，但这回新发现的数量几乎相当，让外界质疑当时追蹤与扣押程序并不完整。

由于区块链交易全部公开，第三方仍能透过链上资料锁定地址，却难以直接取回资产，凸显「知道在哪，却拿不到」的执行落差。

去年匆促抛售的代价

回到 2024 年，德国选择以平均 57,900 美元售出手中比特币，入帐约 28.9 亿美元。这一举动被解读为减少市场波动风险并即刻换取现金。

不过，若以当前约 50 亿美元的估值对照，当年操作被批评「低点出清」。不少加密社群成员直指政府决策过于保守，错过潜在增值机会。且新曝光的休眠资产再次拉大「若持有到现在」的价差，让争议更形尖锐。

变现与储备的政策分歧

此事件点燃「变现」与「纳入主权储备」的拉锯。支持者引用 Bitcoin Treasuries 数据，主张若将这批比特币纳入国库，德国可晋升为全球前五大官方持有国。联邦议员 Joana Cotar 等人认为，比特币可与黄金并列为长期战略性资产。

然而，德国央行总裁 Joachim Nagel 态度强硬，他在公开场合重申：

比特币波动剧烈、缺乏流动性且缺乏透明度。

Nagel 甚至将比特币比作「荷兰郁金香狂热」，警告任何政府若大量持币，财政可能受泡沫拖累。两造观点对立，使下一步策略更显複杂。

未来管理框架面临的挑战

新曝光的 4.5 万枚比特币法律归属仍待确认，德国政府目前尚未公布具体追索计画。但若最终没收后再次抛售，市场供给恐对价格造成压力；若选择长期持有，则意味国家财政将承担波动风险。

德国 Movie2K 个案成为全球关注的镜子。各国在面对非法来源的数位资产时，势必要在「立即兑现」与「视为储备」之间找到平衡。

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