FTX/Alameda累计赎回936.7万枚SOL：2025年11月最新动向及对Solana价格冲击分析

在加密市场波诡云谲的2025年11月，FTX破产遗产的“老剧本”再度拉开帷幕。据链上分析师余烬（EmberCN）最新监测，FTX/Alameda的质押地址（H4yiPhdSsmSMJTznXzmZvdqWuhxDRzzkoQMEWXZ6agFZ）于11月11日左右，从质押池中赎回了19.38万枚SOL，价值约3069万美元。这一笔资金在约3小时前被分发至28个子地址，其中大部分后续将流入Coinbase或Binance等主流交易所进行变现。

这并非突发事件，而是FTX/Alameda自2023年11月破产重组以来，每月固定在10-12日执行的“赎回-分发-转交易所”流程。

FTX/Alameda SOL赎回事件详解：每月“固定剧本”再上演

回顾历史，自2023年11月起，该地址已累计赎回并转出936.7万枚SOL，总价值高达12.7亿美元，平均转出价格仅为135.8美元/枚。这反映了FTX/Alameda在破产清算过程中的谨慎策略：以较低价位逐步释放资产，避免一次性倾销引发市场崩盘。目前，该地址仍有404.8万枚SOL（价值约6.2亿美元）锁定在质押中，按照月均19万枚的节奏，预计剩余资产将在2026年初前逐步解锁。这一系列操作的核心目的是履行破产法庭的债权人偿付义务——FTX已承诺向受影响用户返还高达143%的资金，并于2025年上半年启动大规模分发。

从FTX崩盘到Solana生态的“双刃剑”

FTX的崩盘曾是2022年加密冬天的“黑天鹅”，其创始人Sam Bankman-Fried（SBF）因欺诈罪被判25年监禁。作为SBF的交易臂Alameda Research，当时囤积了海量SOL资产（峰值超5500万枚），这些SOL多源于Solana Labs的早期投资和生态补贴。本意是为Solana生态注入活力，但FTX破产后，这些资产转为“遗产”，成为清算过程中的定时炸弹。

什么是赎回机制？

赎回机制源于Solana的Proof-of-Stake（PoS）设计：质押SOL可获年化4-7%的收益，但解押需21天冷却期。FTX/Alameda的策略是“边质押边赎回”，既赚取收益又逐步变现。截至2025年11月，总赎回量已占初始持仓的近80%，剩余部分多为线性归属（vesting）锁定，将在2025-2028年分批释放。这一过程虽有序，但每次赎回都像“月度压力测试”，考验Solana的市场韧性。

2025年11月的赎回事件并非孤立，正值全球加密市场多重热点交织。11月12日，SOL价格暴跌4.9%至153美元，突破关键支撑位158美元，尽管当日机构资金流入达3.36亿美元。这一跌势直接与FTX/Alameda的19.3万枚SOL解锁挂钩——分析师MartyParty指出，此次释放相当于上月解锁规模的1.5倍，放大卖盘压力。