等天晴
原创
发布: 2026-02-22
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等天晴
原创欢迎来到区块链信息频道，在这里您将看到关于比特币链上数据SOPR是什么？比特币SOPR历史牛市、熊市情境观测等内容。以下是本文精彩内容：
在加密货币市场中，越来越多的投资者开始关注链上指标，以辅助判断市场趋势和资产价值。其中，SOPR（Spent Output Profit Ratio）作为一个衡量市场参与者行为的重要工具，正逐渐受到分析师与交易者的重视。通过分析SOPR的变化，我们可以洞察市场情绪，从而更理性地应对牛市或熊市。
SOPR是“已花费输出利润比率”的缩写，用于衡量比特币持有者在出售其代币时是否获利。该指标通过计算所有被销毁（即转出）的UTXO（未花费交易输出）的平均收益比例得出。如果SOPR大于1，说明多数用户是在盈利状态下卖出；若小于1，则意味着大多数人在亏损中抛售。
每个比特币交易都会产生一个UTXO，当这些UTXO被再次使用时，系统会记录其创建价格与当前售价之间的差额。SOPR公式为：总收益 / 总成本，这一数值可以反映市场中的整体获利或亏损状况。
例如，在比特币价格上涨期间，大量早期买家可能会选择在高位套现，此时SOPR通常会上升，表明市场情绪偏向积极。相反，在价格下跌阶段，SOPR下降则可能预示着恐慌性抛售。
回顾比特币的历史牛市，如2017年和2021年的上涨周期，SOPR指标在市场高点附近普遍达到峰值。这说明当时多数交易者处于盈利状态，并倾向于兑现部分收益。
以2021年为例，根据Glassnode提供的链上数据显示，当比特币突破6万美元时，SOPR一度攀升至1.4以上。这种现象表明市场参与者的短期获利意愿强烈，但也可能预示着阶段性顶部的到来。
在熊市中，SOPR通常会出现明显下滑。以2022年比特币从6.9万美元跌至1.6万美元为例，SOPR多次跌破1，甚至在某些时段低于0.8，反映出大量投资者被迫割肉离场。
值得注意的是，在熊市底部区域，SOPR往往会触底反弹，这意味着长期持有者开始重新进入市场，而短期投机者则逐步退出。这种结构性转变是识别市场底部的重要信号之一。
尽管SOPR是一个强有力的市场情绪指标，但它并不能单独作为买卖依据。投资者应结合其他链上数据（如活跃地址数、链上资金流动等）以及基本面因素进行综合判断。
此外，了解SOPR的时间周期也很关键。短期波动可能受新闻事件影响较大，而长期趋势更能体现市场的真实供需关系。因此，建议投资者采用多时间框架分析法，提升对市场节奏的把握能力。
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