观星
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发布: 2026-01-27
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原创据《日经新闻》报道，日本将于2028年前将加密货币交易所交易基金（ETF）合法化，标志着这个亚洲第二大经济体向主流加密资产采纳的重大转变。
伴随拟议中的税率从55%降至20%以及大型资管机构的产品筹备，日本正以迟到但可能举足轻重的姿态，切入亚洲分散化的加密ETF市场格局。
金融厅计划在2028年前修订《投资信托法》执行令，将加密货币纳入投资信托的合格"特定资产"清单。经东京证券交易所批准后，投资者可通过标准证券账户交易加密ETF，其结构将参照现有黄金和房地产ETF。
野村资产管理与SBI环球资产管理已提前启动产品开发。行业预估日本加密ETF市场规模可达1万亿日元（67亿美元）管理资产规模，该预测基于与美国市场对比——美国上市的比特币ETF已积累超1200亿美元资产。
最具突破性的变革在于税收正策。金融厅拟于2026年向国会提交法案，将加密货币重新归类至《金融商品交易法》管辖范畴。这将使加密资产收益的最高税率从55%降至统一20%，与股票及投资信托税率持平。
现行税负长期抑制日本投资者变现加密资产收益的意愿，新税率有望释放大量蛰伏需求。
日本监管思路吸收了近年市场动荡的教训。金融厅将要求托管ETF的信托银彳执行严格安全协议，此举针对2024年DMM比特币交易所遭遇482亿日元损失的黑客事件。
资产管理公司与证券公司也须在2028年产品上市前强化风险披露与运营保障措施。
各地区监管路径差异显著：
香港仍是亚洲唯一向散户开放现货加密ETF的市场，2024年4月推出6只比特币和以太坊ETF后，又于2025年10月新增Solana ETF。目前管理资产约5亿美元，仅为美国市场零头。
韩国执政党民主党正通过专项工作组推进《数字资产基本法》，计划月底完成草案。但6月地方选举前，文在寅总统关于比特币现货ETF的竞选承诺可能推迟落实。
t湾于2025年2月放宽限制，允许本土投信基金投资海外被动型加密ETF。金管会zhu席彭金隆透露，新台币稳定币有望在2026年中推出。
新加坡始终未批准面向散户的加密ETF，金管局坚持认为数字代币不适合零售集体投资计划。
日本选择2028年的时间节点，可充分借鉴他国经验。但随着韩国立法进程加速与香港产品线扩张，区域竞争远未尘埃落定。
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