渡岸
原创
发布: 2026-02-14
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渡岸
原创不丹皇家政府本周再度出售价值670万美元的比特币，延续了过去三周稳定的抛售节奏。Arkham追踪数据显示，这些交易属于持续性的国库管理计划，而非突发性清仓。
即便经过近期抛售，政府关联钱包仍持有约3.72亿美元比特币。不丹早在9月就已出售至少价值1亿美元的BTC，目前看来正延续其渐进式出售策略。
不丹持有的比特币主要来自Druk Holding and Investments管理的国资挖矿业务。该国此前曾与比特大陆合作，将挖矿产能提升至600兆瓦。
但2024年4月比特币减半后，矿工验证交易获得的奖励减少，导致全行业盈利水平下降。这促使不丹从单纯持有挖出的比特币，转向根据需要出售部分资产获取现金流。
分析师估算不丹的比特币平均购入成本约8000美元/枚，这意味着即便经历近期价格波动，该国仍保有可观利润。
市场分析师Vugar Usi指出，不丹近期的抛售呈现计划性和可控性。政府始终采用小额分批交易，而非一次性大额出售。
有报道称部分交易涉及QCP等大型交易机构。稳定的周度抛售节奏表明，不丹正通过分散销售来管理风险，而非追求完美价格点位。
路透社此前报道，不丹将加密资产收益用于支持公共支出（包括薪资发放）。这佐证了抛售行为旨在资金调配，而非信心丧失。
不丹的策略显示，政府可能正将比特币更多视为财政储备而非投机资产。该国利用水电资源挖矿，并在需要资金时出售部分存量。
对更广泛市场的关键启示在于：重点不在不丹是否看空，而在于比特币是否正被作为资产负债表资产管理。若小国能透明运作比特币储备，或预示其他政府/机构将效仿类似策略。
就此而言，不丹的稳定抛售或许反映了加密市场日渐成熟，而非对比特币长期信念的动摇。
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