观星
原创
发布: 2026-02-18
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原创机构资金流动与市场动能减弱在关键时刻汇聚于以太坊（ETH），使这一第二大加密货币面临潜在转折点。
哈佛大学捐赠基金的重大组合调整，叠加价格下跌与链上信号变化，激化了关于以太坊价格是否接近触底或准备进一步下行的争论。
最新监管文件显示，哈佛管理公司在削减比特币ETF敞口的同时，首次配置了以太坊ETF。此举正值ETH交易心理关口2000美元下方——该价位已逐渐从支撑位转变为阻力位。
2025年第四季度，哈佛将其在贝莱德比特币ETF的持仓削减约21%，降至约2.658亿美元。同时，该基金购入价值近8700万美元的贝莱德以太坊信托份额，标志着首次通过ETF直接持有以太坊。
这一调整发生在加密市场普遍回调期间，比特币从2025年末高点大幅回落，以太坊随之走低。分析师认为该变动可能反映组合再平衡而非单纯情绪转变，或与复杂机构交易策略平仓相关。
但此举与更广泛的机构行为一致。文件显示同期主要比特币ETF的总持仓量显著下降，表明投资者可能在重新评估风险敞口的同时探索另类加密资产配置。
尽管有所调整，加密货币ETF仍只占哈佛569亿美元捐赠基金的极小部分，不足总资产的1%。
经历剧烈抛售后，以太坊价格始终难以重拾动能。过去一个月下跌约40%后，该资产近期徘徊在1980美元附近，远低于2025年4900美元以上的峰值。
从技术面看，市场持续形成更低的高点和低点，整体趋势保持看跌。分析师正密切关注2150-2200美元区间，需突破该区域才能发出反转信号。若1900美元附近支撑失守，则可能下探1700-1600美元目标位。
衍生品数据显示未平仓合约量与交易量下降，表明交易者正在降低风险而非积极布局突破。ETF资金流同样好坏参半，近期净流出凸显机构短期谨慎情绪。
尽管以太坊价格表现疲软，但区块链数据呈现更复杂图景。巨鲸地址在价格下跌期间持续增持，积累地址的ETH持有量现已创历史新高。
网络使用率同步提升。以太坊近期单周处理1730万笔交易创纪录，同时中位数手续费降至不足1美元，显示效率改善与用户活动持续。
与此同时，以太坊联合创始人Vitalik Buterin重申网络长期价值在于中立性与抗审查性，强调无论个体观点如何都应保持开放参与。此番言论正值关于去中心化与生态发展方向争论加剧之际。
封面图片来自ChatGPT，ETHUSD图表来自Tradingview
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