雾隐山
原创
发布: 2026-04-03
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雾隐山
原创2026年4月1日，美国财政部根据《GENIUS法案》发布首份规则制定提案通知，开启60天公众评议期。该提案阐述了各州如何在与联邦标准一致的框架下监管小型稳定币发行方。
美国财政部发布规则制定提案通知（NPRM），就《美国稳定币国家创新引导与建立法案》（GENIUS法案）的实施征询公众意见。这是财政部为落实《GENIUS法案》提出的首项监管提案。
2025年7月18日颁布的《GENIUS法案》建立了法定框架，要求稳定币必须由流动性资产1:1储备支持、按月披露信息、遵守反洗钱和制裁规定，同时允许小型发行方选择接受符合资质的州级监管。
因此，《GENIUS法案》要求财政部通过通知-评议式规则制定程序，建立评估州级监管体系是否与联邦框架高度一致的核心原则。
《GENIUS法案》为支付类稳定币发行方建立了联邦监管框架，同时允许小型发行方选择接受州级监管。
根据第4(c)(1)条款，流通总量不超过100亿美元的发行方可选择在州级监管体系下运营，前提是该州监管框架被认证为与联邦框架基本等效。
经跨部门机构认证符合或超越第4(a)条标准的州级监管体系获批后，符合资质的发行方可在州级监管下开展业务。这些发行方仍需遵守核心联邦要求，包括：100%高质量流动性资产储备、按面值即时赎回权、《银行保密法》注册登记、反洗钱/反恐融资及制裁合规，以及公开信息披露。
在2025年9月发布预告通知后，本次规则制定提案将在《联邦公报》公布后开启60天公众评议期，相关意见可通过regulations.gov查看，这些反馈将影响最终实施规则。
据CoinGecko数据，截至2026年4月1日，稳定币总市值达3100亿美元，涉及391种代币，24小时交易量超970亿美元。Tether（USDT）和USDC分别以1840亿和770亿美元市值占据主导，二者均超过100亿美元门槛，使得本次提案主要聚焦州级监管下的小型发行方。
《GENIUS法案》及本次提案为3100亿美元稳定币市场提供监管确定性，在保护消费者和金融稳定的同时，既允许小型发行方发展壮大，也要求主流发行方满足联邦标准。
货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）及国家信用合作社管理局（NCUA）正持续推进规则制定以构建《GENIUS法案》框架。2026年末或2027年初全面实施后，或将推动更广泛的采用和新型数字资产用例。
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