长夜灯
原创
发布: 2026-04-08
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长夜灯
原创在比特币价格维持在69,200美元附近期间，Strategy公司于4月1日至5日斥资约3.299亿美元购入4,871枚BTC，将其比特币储备扩大至766,970枚。此次增持发生在价格横盘阶段——当多数机构选择观望时，Strategy却贡献了3月企业购买总量47,000枚BTC中的44,377枚（占比94%）。
这延续了该公司的惯常操作模式：Strategy并未等待突破行情，而是在回调疲软期持续买入。最新增持时比特币价格接近其580亿美元的成本线，表明这是基于长期信念的布局，尽管短期走势仍不明朗。
该策略还揭示了其如何利用市场疲软期吸收筹码：若横盘持续，股权融资能否维持当前增持节奏？此次操作之所以关键，是因3月其他企业买家纷纷放缓时，Strategy仍保持着绝对主导的企业增持量。
与早期周期不同的是，本次披露时最新购入的比特币仍高于成本价，保持浮盈状态。
根据最新SEC 8-K文件，Strategy通过STRC和MSTR股票的定向增发融资完成本次比特币收购。尽管花费3.299亿美元购入比特币，同期其股权融资达4.739亿美元（含MSTR的1.44亿美元及STRC更大规模资金）。
这一差额不仅体现资金部署，更在比特币弱势期形成资本缓冲。早前融资也呈现相同模式——18.4亿和8.99亿美元融资均对应价格低位而非上涨期。
这与债务主导的增持周期形成鲜明对比：虽通过渐进股权稀释转嫁压力，但降低了强制抛售风险。这种权衡现已成为Strategy增持模式的核心——弱势行情持续积累的前提，是其股权融资需求保持稳定。
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完成3.299亿美元支出后，Strategy仍持有约22.5亿美元现金。据8-K文件显示，当比特币报69,200美元时，其未实现亏损约144.6亿美元。
最新购入使其平均成本升至75,644美元，按现价计算整体储备浮亏8.1%。剩余流动性为应对潜在下跌提供空间——自2月初价格崩盘后，地缘冲突等因素持续使比特币低于其盈亏平衡线。
本次增持推动其比特币总投资超580亿美元，766,970枚持仓约占全网供应量的3.83%。
与此同时，Bitmine延续其周一定投以太坊模式，过去一周增持71,252枚ETH（创2025年12月以来最大单周积累），总持仓达4,803,334枚（约占流通量3.98%）。
Strategy最新操作证明：即便价格横盘，企业级比特币增持仍可持续。通过保持现金缓冲、依托股权融资，该公司以审慎态度应对短期不确定性，持续践行对比特币的长期承诺。
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