长夜灯
原创
发布: 2026-05-13
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长夜灯
原创eBay于周二拒绝了GameStop提出的560亿美元收购要约，称该主动提议"既不可信也不具吸引力"。此举为GameStop收购该在线市场的尝试设置了障碍，投资者正在重新评估该交易在美国股票市场的可行性。GameStop提出每股125美元的现金加股票报价，但eBay在审查融资和执行风险后予以拒绝。
据报道，此次拒绝源于对融资结构、杠杆率和业务整合的担忧。GameStop首席执行官Ryan Cohen提出了由道明证券支持的现金、股票和债务融资组合方案。然而eBay表示，融资方案的不确定性降低了对该报价的信心。受此影响，两只股票均承压交易，投资者进一步拉大了报价与市场估值之间的差距。
eBay董事长Paul Pressler表示，董事会经过独立审查后拒绝了该提案。他声明："我们认定贵方提案既不可信也不具吸引力。"该公司还对交易执行风险及债务负担表示担忧。穆迪指出，由于杠杆率上升，这笔交易将产生负面信用影响。
GameStop声称已获得道明证券高达200亿美元的融资承诺。但贷款方将支持与合并后公司维持投资级信用评级挂钩。因此分析师质疑该融资方案的确定性及整体交易稳定性。道明的承诺仍不具备约束力，这为融资结构增添了更多不确定性。
Cohen表示合并后的公司可提升效率并降低营销成本。他建议利用GameStop1600家门店支持eBay订单履约和直播电商。
但分析师指出两家公司业务重叠有限，协同效应存疑。公告发布后，投资者对两只股票均保持谨慎态度。
eBay重申对其CEO Jamie Iannone领导下的转型战略充满信心，强调执行力提升及聚焦收藏品和奢侈品领域。在收购要约提出前，eBay股价年内已上涨24%。但该股仍低于提议收购价交易，反映出市场对交易完成的怀疑。
此外，市场对GameStop的财务灵活性也存在猜测。该公司对比特币的风险敞口和现金储备一直是其融资战略的核心要素。但随着Michael Burry退出GameStop后投资者要求提高，其融资能力开始引发担忧。
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