听雨眠
原创
发布: 2026-05-26
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听雨眠
原创据报道，美国证券交易委员会已推迟推出代币化股票交易豁免提案，此前交易所及市场参与者对投资者保护措施及区块链所有权在实际运作中的可行性提出质疑。
据周五发布的彭博社报道，SEC工作人员已审查完与拟议"创新豁免"相关的框架草案，该草案原定于本周初发布，但因讨论放缓而推迟。
知情人士透露，来自证券交易所官员及其他市场参与者的反馈主要聚焦于：代币化股票能否保留与传统股票相同的法律和经济权利。
质疑还包括：如何在半匿名区块链上验证所有权记录，以及未经授权的公司是否能在未获上市公司批准的情况下发行股票挂钩代币。
根据SEC审议的提案，提供代币化股票的平台需确保投资者保留普通股常见权利，包括分红权与股东投票权。
本周早些时候，SEC专员海丝特·皮尔斯已暗示，正在考虑的豁免范围可能较为有限。
皮尔斯周四在X平台发文称，预计该框架仅支持已在公开二级市场交易的股权证券"数字化表现形式"。
此次延期获得多位加密行业高管的支持，他们认为SEC应避免仓促制定代币化证券框架。
代币化平台Securitize CEO卡洛斯·多明戈在X平台发文称，监管机构应确保豁免"适用于正确的工具"，并指出推迟提案优于仓促出台可能引发运营或法律问题的规则。
加密货币交易所Bullish CEO汤姆·法利则在X平台表示，SEC似乎已认识到仅上市公司自身应被允许发行基于区块链的股票版本。
在讨论背后，SEC持续区分不同形式的代币化证券。该机构在1月发布的指引中将此类产品分为"托管型"与"合成型"。
托管型代币化证券是通过受监管中介持有的发行人背书股票，为投资者提供标的股票相关的股东权利。合成型代币化证券则仅提供股票价格敞口，不转移标的股票所有权。
华尔街机构与加密公司对代币化兴趣的增长，恰逢SEC在特朗普政府下采取更友好的加密立场。RWA.xyz数据显示，代币化现实世界资产总价值已达约340亿美元，其中约15.5亿美元与代币化股票相关。
RWA总市值 数据来源：RWA.xyz
尽管有所增长，实际采用率仍低于早期行业预测。麦肯锡2024年报告指出，代币化市场规模有望在本年代末突破数万亿美元。
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