比特币跌破11.8万美元，但加密货币牛市仍将持续

比特币（BTC）在美国周五交易时段跌至117,500美元，过去24小时下跌约0.6%。这一价格较本周早些时候突破12万美元的高点有所回落，也远低于周一接近12.4万美元的峰值。不过从周线图来看，BTC仍保持稳定，既未上涨也未下跌。

比特币回落至117,500美元，属健康回调。数据来源：比特币流动性指数

以太坊（ETH）在触及3,700美元的2025年高点后回落至3,550美元。当前ETH价格预测已瞄准8,000美元目标。与此同时，XRP创下历史里程碑，突破2018年纪录达到3.60美元的新高，随后回调至3.40美元，日内仍上涨4%，周涨幅高达35%。随着Ripple和XRP展现出强劲势头与市场信心，XRP价格预测已上看10美元。

其他表现亮眼的代币包括狗狗币（DOGE）、SUI、Cardano（ADA）、Avalanche（AVAX）和Uniswap（UNI），这些币种均录得两位数百分比涨幅，而比特币则表现滞后。市场资金正明显转向山寨币——这通常是牛市后期的信号，但本次数据揭示了不同以往的市场逻辑。

尚未出现泡沫迹象

Coinbase在David Duong主导的最新研究报告中指出，本轮上涨并非由炒作或投机情绪驱动。"这轮行情源于结构性支撑和稳步积累，而非失控的投机行为"，报告强调。

这意味着我们已远离2017年的市场环境。衍生品市场未现预警信号，永续合约资金费率保持健康水平，没有出现模因股式的杠杆狂热。Coinbase自身永续合约数据也显示市场冷静有序。叠加有利的宏观经济环境、全球流动性宽松、ETF资金持续流入以及企业资金配置需求，共同构筑了这轮具有实质支撑的上涨行情。

"回调可能发生，"Coinbase团队写道，"但我们认为当前链上数据与市场信号表明，比特币的上涨建立在坚实基础之上，而非周期末期的非理性繁荣。"

比特币在Coinbase平台交易量居首，数据来源：Coinbase

特朗普、GENIUS法案与宏观图景

推动本轮上涨初期的关键因素，是华盛顿罕见的跨党派共识——聚焦稳定币监管的《GENIUS法案》。该法案预计将提交特朗普总统签署，这将成为美国历史上首个重要的联邦加密货币立法。

虽然该法律仅针对稳定币，但其象征意义重大。它向投资者、机构和养老基金传递明确信号：加密货币终于获得监管确定性。这为长期资本入场亮起绿灯。

本周另一利好因素是市场预期特朗普若再次执政，可能允许退休账户配置加密货币，这又将打开新的资金闸门。

下行风险何在？

市场仍需保持谨慎。密歇根大学最新消费者信心调查显示，美国民众仍感受经济压力，指数较去年12月水平低16%。通胀预期虽从5%降至4.4%，但仍处于高位。

宏观风险确实存在，但正在减弱。

当前市场并未出现散户FOMO（错失恐惧症）的狂热情绪，而是在稳步积累。比特币可能暂时降温，但ETH、XRP及山寨币正强势前进。Coinbase认为本轮上涨具备韧性而非狂热特质。若监管顺风持续，这轮行情的持续时间可能远超多数人预期。

请系好安全带。加密货币周期可能正进入新阶段，而这次市场似乎有了成熟监管的护航。若您尚未配置比特币及其他加密货币，现在正是把握下一波涨势的良机。