比特币卖家仍在观望——为何涨势仍未启动？

比特币本周展现出异常强劲的走势。尽管整个加密市场同比下跌超5%，但BTC价格仅微跌0.6%，稳稳守住118,000美元关口。

在弱势市场中保持横盘往往预示着多头蓄势。但即便抛压明显不足，比特币仍未突破。目前上涨行情仍处于暂停状态，是时候探究其中缘由了！

吃单卖出量暴跌昭示空头退场

卖家撤退的最明显信号莫过于吃单卖出量的断崖式下跌。7月25日该数值曾触及178亿美元的局部峰值，而截至撰稿时已暴跌93%至12亿美元。

这种卖方攻势的溃败表明空头已不再主导市场。

通常当卖家如此离场而价格企稳时，上涨舞台就已搭好。但比特币价格却停滞不前——这并非削弱看涨逻辑，只是意味着涨势暂停而非失效。当前缺失的，只是一个触发点。

吃单卖出量追踪的是卖方作为主动方的交易价值（即市价砸盘行为）。该指标下降表明抛售者减少，通常反映卖方恐惧消退或力量枯竭。

NUPL峰值持续引发获利了结

缺失的触发因素或许源于心理层面，未实现净盈亏(NUPL)指标能解释这一点。NUPL通过衡量系统中未实现利润的总量，来预估持有者的抛售冲动。

过去两周比特币屡次测试119,000-120,000美元区间（7月14日/17日/22日/27日），每次NUPL都在0.57-0.58见顶，随后BTC价格均未能突破并回落。

这绝非巧合，市场正在宣告119,000-120,000美元已成为关键获利了结区。

最近一次受阻后，NUPL温和回落而价格持稳，说明部分获利盘已消化。交易者在120,000美元附近锁定利润后，市场正在消化这波抛压。

NUPL（未实现净盈亏）通过比较比特币市值与实际市值，反映持有者的浮盈规模。该数值高企会诱发获利了结，而当其下降伴随价格企稳时，往往预示着市场已为新一轮上涨蓄力。

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比特币价格虽坚挺，但需明确突破该关键位...

尽管多次突破119,000美元未果，BTC价格仍坚守117,000-118,000美元关键支撑区。该区域由0.382和0.5斐波那契回撤位构成，并历经多次考验。

空头虽已退场，但多头尚未能扭转局面。

当前阻碍在于120,000美元存在技术与心理双重阻力——此处既是0.786斐波那契位，也是NUPL最新峰值区。除非BTC强势突破，否则涨势仍将搁浅。

但若120,000美元告破，上方空间将快速打开。BTC可能剑指122,000美元乃至更高。在抛压消散、获利盘消化、支撑稳固的情况下，新一轮比特币上涨的条件依然成熟，只待临门一脚。

需要注意的是，若比特币跌破117,000美元，短期看涨逻辑将失效，届时可能下探114,000美元并引发结构性转熊。