风辞舟
原创
发布: 2026-02-02
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风辞舟
原创OKX首席执行官徐明星公开指责币安是10月10日加密货币市场暴跌的核心导火索，该事件导致数百亿美元市值蒸发，其破坏力被众多业内人士认为超过了2022年FTX崩盘的影响。
徐明星在X平台发布的详细声明中指出，10月10日的抛售并非复杂或神秘的市场事件，而是"不负责任的营销活动"直接导致的后果，这种行为从根本上改变了加密货币市场的微观结构。当日比特币出现16.5%的闪崩，价格从12.1万美元骤降至10.1万美元。
徐明星表示，该事件的触发点是币安推出的临时用户获取活动——为USDe提供高达12%的年化收益率，同时允许该资产在风控不足的情况下与USDT、USDC享有同等抵押品地位。他解释称USDe并非传统稳定币，而是由Ethena发行的"代币化对冲基金产品"，用户资金被用于指数套利和算法交易策略后再进行代币化。他认为这种设计将对冲基金级别的风险植入了被包装成低风险稳定币功能的资产中。
值得注意的是，用户被鼓励将USDT和USDC兑换为USDe以获取收益。但当交易者开始用USDe作为抵押品借入更多USDT，再兑换为USDe并循环操作时，市场风险急剧攀升。这种杠杆循环产生了24%、36%甚至超过70%的夸张年化收益率，许多用户仅因该活动出自币安等大型交易所就误判其低风险属性。然而市场波动率激增导致USDe迅速脱锚，引发大规模连环清算。徐明星指出，WETH和BNSOL等资产薄弱的风险管理机制放大了冲击，致使部分代币短暂归零交易。
尽管强调并非归咎责任，徐明星敦促币安等行业领袖应将透明度、严格风控和负责任创新置于首位，警告短期收益游戏将侵蚀长期信任。
币安联合创始人兼前CEO赵长鹏（CZ）对徐明星的说法予以反驳。在2026年1月31日的币安SquareAMA活动中，CZ表示10月10日的抛售源于关税相关宏观经济新闻，与币安系统故障或人为操作无关。
CZ指出，以比特币的市场规模和流动性，任何单一实体仅通过"砸盘"来影响价格都极其困难。币安内部事后审查确实发现当日存在技术异常，包括临时转账或UI显示问题以及部分指数偏差，但CZ否认这些与暴跌存在因果关系。
蜻蜓资本管理合伙人Haseeb同样反驳徐明星的指控，指出USDe脱锚发生在比特币触底之后，且该事件仅局限于币安交易所，这些事实均构成对相关指控的有力反证。
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