知晚
原创
发布: 2026-02-08
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知晚
原创阿拉伯联合酋长国通过国有矿业公司积累了约6300枚比特币，价值近7亿美元，跻身数字资产主权持有者行列。这一举措是其多元化国家储备战略的一部分，同时通过工业级比特币挖矿直接参与数字资产经济。
此举使阿联酋成为首批通过挖矿（而非市场购买）建立敞口的主权参与者，同时将储备战略与长期数字基础设施建设相结合。
按当前估值计算，这笔持仓在全球标准下已形成可观规模，标志着主权力量正日益深入比特币的供应体系。当主权矿业与已承受经济压力的市场相遇，将产生何种连锁反应？
阿联酋的比特币积累源自国家支持的挖矿活动而非现货市场购买，将储备增长与网络参与直接挂钩。这种策略将资本配置与基础设施、电力定价和运营规模绑定，而非短期价格择时。
通过依赖挖矿资源，阿联酋将其能源和算力转化为比特币，使该国能够在不引发即时市场波动的情况下完成大规模资产积累。
该战略确立了对比特币生产的长期投入机制，并纳入数字资产管理框架运作。阿联酋的矿业布局正在快速发展的全球挖矿行业中建立其地位。
比特币网络算力已突破每秒1泽哈希（zetahash），标志着矿业全面进入工业化规模阶段。
与此同时，单位算力收益跌至历史新低，整个矿业利润率持续收紧。
交易费在区块奖励中的占比不足1%，内存池（mempool）持续清空，矿工收入完全依赖区块补贴和币价。减半后，矿工失去了原有收入缓冲带，运营直接暴露于价格波动与网络难度变化之中。当电价接近每千瓦时0.08美元时，广泛部署的S21系列矿机在比特币价格69,000至74,000美元区间接近盈亏平衡点。
延伸阅读：比特币最新动态：阿联酋以7亿美元储备成为全球第四大政府比特币持有者
比特币自2024年11月以来首次跌破70,000美元，与矿工盈亏平衡阈值重合。这一关口从心理位转变为经济触发器，可能导致弱势矿工停机或被迫抛售。
同期更广泛的市场波动加剧，当周超20亿美元加密仓位遭遇强平。机构需求也出现转变，ETF从去年的持续增持转为净卖出。在流动性主导价格走势的当下，主权级挖矿力量正进入一个由微薄利润、持续攀升的算力和收紧的经济阈值塑造的市场环境。
阿联酋通过国有挖矿积累了约6300枚比特币，在矿工经济模型收紧之际形成7亿美元持仓。这一进展发生在网络算力创新高、利润空间萎缩、币价逼近矿工盈亏线的背景下，将主权矿业活动置于承压的全球市场结构之中。
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