USDT收益金库StableEarn在Stable上线

专注于USDT的Layer 1区块链Stable推出了StableEarn——一款锚定美国国债与黄金的USDT收益金库产品。

• Stable联合Morpho、Gauntlet与Theo推出StableEarn，为USDT持有者提供由国债及实物资产背书的机构级收益
• 该产品旨在解决USDT的结构性收益缺口问题（Tether将所有储备利息留作利润而未向代币持有者分配收益）
• USDT当前总供应量约1.5万亿美元，覆盖15条区块链，是全球流通量最大的稳定币，但其原生收益率为零

专注USDT的Layer 1区块链Stable正式推出机构级收益金库StableEarn，使USDT持有者能获得锚定美国国债与黄金的收益。

该产品由Morpho提供借贷基础设施、Gauntlet负责风险建模、Theo设计收益策略、Utila.io保障企业级钱包安全。

"USDT是全球结算量最大的稳定币，但用户始终难以获取有竞争力的收益，"Stable首席执行官Brian Mehler表示，"StableEarn通过桥接机构级收益与USDT原生链改变了这一现状。全球最大稳定币如今有了新归宿——就在Stable链上。"

StableEarn的运作机制与USDT持有者的收益需求

USDT协议本身不向持有者提供任何原生收益。Tether将零利率USDT存款与背书国债之间的利差全部留存为利润，仅2025年就产生超100亿美元收益。

这种结构性利差催生了第三方产品的需求，使得USDT持有者无需跨链至其他稳定币即可实现资产增值。

StableEarn通过Gauntlet风险模型验证的实物资产策略配置USDT资产，其收益源自传统金融市场工具而非DeFi原生机制，相较delta-neutral合成稳定币产品具有更低风险特性。

Theo首席投资官Iggy Ioppe评价该产品"展现了链上美元收益的正确打开方式——原生支持USDT、机构级风控、收益源自现实金融市场"。

截至2026年5月，USDT总供应量已达约1.5万亿美元（2025年初为1.18万亿美元）。目前美国国会正在审议《GENIUS法案》框架下的生息稳定币监管政策。

机构级稳定币收益需求爆发的时间窗口

生息稳定币已从边缘实验发展为3110亿美元稳定币市场的重要组成。Ondo的USDY、Sky的sUSDS等代币化国债产品现已成为基金获取美元被动收益的标准配置。

StableEarn是首个在USDT原生链上构建的专属金库，用户无需跨链至以太坊等网络即可使用同类产品。

作为StableEarn底层架构的Morpho机构借贷协议已部署至多链，被DeFi资管机构广泛采用为链上借贷的风险管理标准。

根据《GENIUS法案》提案，美国财政部拟将支付类稳定币发行方视为金融机构并施加合规要求，StableEarn等机构收益产品需满足相应监管框架。

截至2026年4月，代币化国债市场规模已达1340亿美元，这构成了StableEarn的基础收益来源。