专家为Fed鲍尔喊冤：比特币、美股、黄金创新高，经济超好为何要降息？

美国总统川普今年多次公开要求联準会主席鲍尔降低利率，甚至威胁若不降息就将其开除。然而，加密货币分析师 Benjamin Cowen 昨日在社交平台 X 上为鲍尔抱不平，强调鲍尔成功将通膨率从 9% 降至 2%，并维持低失业率，却仍面临辞职压力。
（前情提要：美国6月CPI创今年最高！关税效应浮现、联準会降息再观望，比特币一度失守11.6万美元）
（背景补充：7月降息机率趋零！美国6月非农就业超强劲，美股齐扬、比特币站上11万美元）

美国总统川普（Donald Trump）今年已多次公开批评联準会主席鲍尔，认为他未积极降低利率，对美国经济造成负担。川普甚至扬言，若鲍尔不配合降息，就要将其开除。例如，他在 4 月表示，鲍尔的「停职」不能再拖，并在 6 月手写一封信要求联準会大幅降息，声称高利率让美国每年损失数千亿美元的利息成本。 川普认为，当前通膨率已接近联準会 2% 的目标，且经济表现强劲，鲍尔应立即降息以降低借贷成本，刺激房市和消费。

专家为鲍尔鸣不平

然而，知名加密货币分析师、「Into The Cryptoverse」创办人 Benjamin Cowen 于 7 月 23 日在社交平台 X 上为鲍尔发声，质疑川普和市场对降息的执着。他指出，在鲍尔领导下，联準会成功将通膨率从 9% 高点降至目前接近 2% 的水平，同时保持失业率稳定在 4% 左右。股市、比特币和黄金价格更创下历史新高，显示经济表现稳健。Cowen 写道：

想像一下现在鲍尔的处境。将通货膨胀率从 9% 降到 2%，同时保持失业率在 4%。股市、比特币和黄金都创下历史新高。然而，人们却要求他辞职。

既然经济这么好，为什么需要降息？

另外，Cowen 进一步在与网友的互动中，针对房地产业要求降息的呼声也提出质疑。他表示，许多房地产业者认为降息能振兴房市，但历史经验显示不然。例如，联準会去年底降息后，十年期公债殖利率却从 3.6% 飙升至 4.8%，导致房贷利率不降反升。Cowen 解释，只有在经济陷入困境时，长期利率才会因降息而下降；若联準会主动提前降息，市场对通膨的预期反而会推高长期利率。他强调，房地产业一面称经济强劲，一面要求降息，逻辑上自相矛盾，「你不能两边都想要。」

A lot of people in real estate keep calling for the Fed to lower rates to revive the real estate market.

But the last time the Fed cut rates, the 10 year yield rallied from 3.6% to 4.8% and so mortgage rates went higher.

The long end only goes down during rate cuts if the… pic.twitter.com/Io8CJnqatU

— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) July 22, 2025

对于 Benjamin Cowen 提出的观点，网友们也争论不休，支持者认为，之所以现在经济情况并不算太糟糕，或许就是因为联準会仍将利率维持在较高水平；另外也有网友表示，川普反复强调降息，是因为政府赤字太多严重，而不是经济环境需要降息刺激，不能无脑质疑鲍尔的决策。

然后，也有人反对称，通膨降低、失业率维持在低点、币股与黄金走高，或许应该归功于川普，凭什么要把功劳派给鲍尔？

市场预计最快 9 月重启降息

根据 CME 的 FedWatch 工具显示，目前市场预期联準会在本月末（7 月 30 日）的 FOMC 会议上维持利率不变（4.25% 至 4.5%）的机率达到 95.3%，几乎已经肯定本月将继续维持利率不变。

不过，市场对 9 月降息的预期较高，认为有约 60% 的机率会降息 25 个基点。

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