Citadel 创办人 Ken Griffin 喊「生成式AI没用」：无法发掘Alpha，华尔街仍须用手打败大盘

Ken Griffin 于 JPMorgan Robin Hood 大会直言 GenAI 尚未替对沖基金挖掘 Alpha，引发市场重新检视生成式 AI 对交易实用性、风险及人机协作
（前情提要：ChatGPT分析加密市场回调时刻：现在是牛市「中场休息时间」？）
（背景补充：用「1011 暴跌」测试三大交易所 AI 助手：六边形选手、谜语人，还有一个是「安卓思维」 ）

本文目录

• 审慎态度背后的 Citadel 实践
• 市场看好 GenAI 的声音：获利增加？
• 华尔街採用挑战
• 混合式人机协作：更现实的蓝图

昨日（15）纽约举行的 JPMorgan Robin Hood 投资者大会吸引华尔街与硅谷重量级人物云集，Citadel 创办人 Ken Griffin 在演讲中对生成式人工智慧（GenAI）投下冷水，指出目前 GenAI 虽能提升生产力，但「对于发掘 Alpha 仍力有未逮」。

「GenAI 确实能提高生产力，但对于发掘 Alpha（超额收益）而言，它仍力有未逮。」

在 AI 概念股炙手可热的当下，Griffin 的态度让外界开始反思这股科技浪潮的真实价值。

审慎态度背后的 Citadel 实践

Griffin 的观点并不表示 Citadel 抗拒新工具，公司早已把 GPT 类模型导入研究流程，协助文件摘要、即时洞察与聊天机器人辅助分析，但关键决策仍由资深投资人主导。

第二季，Citadel 减持 Broadcom 约 82%、Palantir 约 48% 的多头部位，却把 Nvidia 持股翻四倍至逾 800 万股。这些操作反映 Citadel 仅在确定竞争壁垒与硬体领导地位时才大举押注，同时对高估值软体股保持距离，Citadel 着重在利用市场动能与风险控制间维持平衡。

市场看好 GenAI 的声音：获利增加？

与 Griffin 的保留形成对比，部分研究机构持续发布正面评估，率先採用 GenAI 的对沖基金年化报酬增加 3–5%，特别利于量化与股票策略。GenAI 透过整合合成资料、大型语言模型与模组化工作流程，提供更快速的市场讯号提取与投资组合压力测试。

《Moody’s CreditView Blog》指出，Agentic AI 可 24 小时监控交易、标记异常，强化风险管理。AIMA 研究亦显示，95% 对沖基金经理已使用 GenAI 工具，90% 投资人预期三年内将见到正面贡献。

华尔街採用挑战

然而乐观数据之下仍有不容忽视的挑战，CFA Institute 分析指出，GenAI 模型在地缘政治冲击等高複杂场景反应不足，容易在大幅波动时失準。监管方面，模型黑箱与偏见问题仍待解决，一旦判断依据无法溯源，将对金融机构合规构成压力。

GenAI 要在 2030 年充分发挥潜力，对沖基金领域仍需 14 万名熟练专才，对基础设施与人才培养都是难题。普及化还可能强化市场同质性，增加系统性风险与人类分析能力弱化的疑虑。

混合式人机协作：更现实的蓝图

在效率、风险与监管三方拉扯下，许多从业者把焦点放在「人机协作」模型，方法是让 AI 对海量资料进行初步筛选与模式搜寻，再由投资人加入经验与情境判断，最终确认策略。这种模式既善用 AI 的计算优势，也保留人类对极端事件与非结构化讯息的敏感度。

对 Griffin 而言，审慎并非否定科技，而是确保每一次投入都能带来风险可控的报酬。市场在理解这点后，或许能更冷静衡量 GenAI 的位置：它仅是助手，而非救世主。

总结来说，GenAI 无疑正在重塑资料处理与营运流程，短期获利提升可能仅是效率上的提升，但对于对沖基金层面稳定产生 Alpha 与发觉打败大盘的路径仍存变数。当华尔街与硅谷热议下一波创新时，Griffin 的话语提醒投资人，真正的竞争优势来自精準运用工具、管理风险，以及不被流行叙事蒙蔽的清醒判断。