Mastercard 以20亿美元收购稳定币设施 Zero Hash，万事达卡将代币化纳入结算层

万事达卡传出以 20 亿美元收购 Zero Hash，意在掌握稳定币基础设施，重新改写全球支付版图。
（前情提要：Visa 宣布支援四种稳定币，可跨链换成25国法定货币 ）
（背景补充：Visa 和 Mastercard 正在布局稳定币，巨头要争什么？ ）

本文目录

• 收购案焦点：20 亿美元换来的筹码
• 竞争者布局：Visa、Stripe、PayPal 各显身手
• Zero Hash 的技术护城河
• 产业影响与挑战

当稳定币总供应量在 10 月冲破 3,000 亿美元，全球支付网路的板块开始移动。万事达卡 (Mastercard) 已进入最后谈判阶段，拟以 15 亿至 20 亿美元收购加密基础设施公司 Zero Hash；若协议落定，这将成为今年最大笔稳定币相关併购，并让这家卡组织直接把代币化能力纳入核心结算层。

收购案焦点：20 亿美元换来的筹码

根据Bankless 报导，Zero Hash 估值上看 20 亿美元，在过去四个月推动超过 20 亿美元代币化资金流动，并为贝莱德 BUIDL、富兰克林坦伯顿 BENJI Token 等基金提供底层服务。万事达卡早前曾评估收购伦敦稳定币新创 BVNK，最终遭 Coinbase 捷足先登，这一次对 Zero Hash 显得更为执着，反映它要在数位资产支付主干道上握有决定权。

竞争者布局：Visa、Stripe、PayPal 各显身手

a16z crypto 发布的报告指出，稳定币单月调整后交易量已达 1.25 兆美元，预计 2028 年市场将扩大至 2.8 兆美元。面对这块高速成长的基础设施，支付巨头採取不同战术：

• Visa：透过 Visa Direct，把稳定币当作现有结算网路的升级零件，加速跨境 B2B 转帐。
• Stripe：收购 Bridge 并推出 Open Issuance，目标成为「稳定币界 AWS」，主打开发者友善。
• PayPal：集中火力推广自家稳定币 PYUSD，并部署到 Solana、Avalanche 等链，以巩固消费者端据点。

路径虽异，终点一致：谁先掌握稳定币结算层，谁就握有下一代支付流量。

Zero Hash 的技术护城河

Zero Hash 採用「API 优先」设计，提供稳定币与代币化资产的发行、交易、託管及结算服务，宛如金融转接头，让传统银行与 FinTech 无需重建区块链堆叠就能推出新产品。据新闻稿，该公司已成功支援贝莱德、富兰克林坦伯顿及汉密尔顿．莱恩的多档代币化基金，并拥有 FinCEN 注册与 NYDFS 牌照，合规把关是大型机构最看重的契约基础。

「稳定币将成为网路新数位货币层。」

a16z crypto 在报告中的这句话，道出 Zero Hash 为何身处战局核心——它能把这层货币网路整合进传统金融。

产业影响与挑战

分析师 Dwayne Geofferie 指出，2025 年稳定币年度交易量已上看 46 兆美元，与 Visa 处理量并驾齐驱，更是 PayPal 的五倍。万事达卡若顺利完成收购，将可为全球银行伙伴提供「一站式」代币化解决方案，降低跨境结算成本并缩短清算时间。

然而，全面採用仍面临三大挑战：监管协调、跨链互操作性与网路安全。监管端如何定义稳定币资本要求、结算最终性，将直接影响商业模式；跨链标準与安全审计则关係到用户信任。支付巨头虽拥有资本与牌照优势，但要将稳定币真正嵌入每日支付场景，还需要法规与技术同步成熟。

万事达卡此刻出手，正是为了抓住产业转折点。当代币化资产从「加密内循环」升级为「全球支付内建选项」，支付巨头的角色亦从观望者变成基础建设营运商。谁能先把稳定币结算服务推向规模，谁就有机会在下一轮支付竞赛中占据主舞台。

对于消费者与企业而言，这意味未来国际汇款或基金申购不再需要等待多日清算；在手机点击一下，资金可即时到帐，费用可能只剩几毛美分。万事达卡对 Zero Hash 的高溢价出价，正是看準这样的中长期红利。

最后，若併购案达阵，稳定币将从「加密世界术语」变成日常支付与机构交易的数位骨干；对全球支付体系而言，这一步意味从纸本票据到电子刷卡后的下一次世代升级。

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