渡岸
原创
发布: 2026-03-24
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渡岸
原创一场关于加密货币政策的听证会计划或将重点聚焦于证券型代币、衍生品及其配套监管规则。但公共事务律师Andrew Rossow指出，听证会小组的构成可能限制讨论深度。
Rossow表示，证人名单倾向于传统金融机构和行业商会。他认为这种结构将影响听证会实际能揭示的问题，导致讨论可能集中于具体监管议题，而非探索数字资产领域的更广泛关切。
他还指出名单存在明显空缺：未包含消费者/投资者保护倡导者、持怀疑态度的学者，以及DeFi或原生加密协议的代表。
Rossow强调这些缺席将影响议题覆盖范围。缺乏多元化视角可能导致听证会忽视大型机构优先事项之外的风险。
这种失衡也解释了为何讨论可能聚焦代币化金融产品及其监管框架。Rossow认为对话或将偏向传统市场参与者关心的议题。
相应地，缺乏消费者导向和加密原生见证人可能使某些实际问题未被充分探讨，包括这些产品在区块链网络运行中的潜在风险。
Rossow指出分类问题是立法者与监管机构面临的核心挑战。现有判例尚未明确代币化金融产品的法律属性。
他表示豪威测试并非为高流动性、多功能资产设计。某些工具可能同时具有证券属性和支付功能，这种法律模糊性仍是政策辩论焦点。
Rossow称与听证会相关的两项法案均未解决代币化资本市场的核心法律悬案：代币化资产是否本质上属于证券。
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Rossow同时剖析了一项允许受监管机构使用链上记录的草案。尽管看似操作细则，他认为这引发诸多难题：
包括记录标准、验证责任主体及故障处理机制。他特别指出区块链重组和私钥丢失仍是未决风险。
他对另一项关于代币化市场现代化的草案同样持批评态度，认为该方案用程序性机制回避核心法律问题。
他还指出已披露材料未涵盖代码漏洞、静默升级和链重组带来的投资者风险。这些议题在立法者设计代币化资本市场框架时至关重要。
本文显示美国加密听证会或将聚焦证券型代币和链上记录，但重大法律与投资者保护问题仍悬而未决。消费者代表、学界和加密原生群体的缺席可能限制讨论广度。立法者或需更广泛的意见征询来填补这些空白。
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