Ripple的RLUSD究竟如何使XRP持有者真正受益？

Ripple的RLUSD市值飙升至近7.89亿美元，成为2025年增长最快的资产之一。这款于2024年底推出的美元稳定币旨在赋能跨境支付、资产代币化和DeFi应用，目前已吸引星展银行、富兰克林邓普顿等机构巨头入驻。

但光鲜增长背后隐藏着被忽视的事实：RLUSD绝大部分供应量存在于以太坊网络，而非XRP账本（XRPL）。

以太坊占据RLUSD供应主导地位

DeFiLlama数据显示，超过7亿美元的RLUSD（约占总供应量88%）存储在以太坊上。而Ripple原生区块链XRPL上的流通量不足9000万美元。

尽管Ripple宣称XRPL是RLUSD的核心基础设施，但自2025年初以来，新发行的稳定币几乎全部集中在以太坊。

这一转变引发XRP持有者的不安——他们长期认为稳定币采用将直接推高XRP需求。

由于XRPL上每笔交易都需要支付XRP作为手续费，投资者原本预期RLUSD的增长会促进代币销毁并增强效用。但现实是大部分交易活动完全绕开了XRPL。

即便是VivoPower等企业的RLUSD采用案例，对XRP的影响也有限。原因很简单：在以太坊上进行的RLUSD交易完全不涉及XRP。

"虽然Ripple同时在XRPL和以太坊发行RLUSD，但绝大部分供应量都在以太坊生成。"某X（推特）知名账号指出。

Chainlink社区联络官Zach Rynes认同该观点，他表示相比XRP总供应量，RLUSD交易产生的代币销毁微不足道。

"RLUSD在跨境交易中基本取代了XRP的作用。超80%的RLUSD存在于以太坊，而以太坊根本不使用XRP。XRP持有者无法从RLUSD获取收益。"Rynes写道。

RLUSD对XRP影响有限，Ripple陷战略困境

Ripple将RLUSD定位为连接传统金融与去中心化金融（TradFi与DeFi）的桥梁，其应用场景已扩展至代币化货币市场基金和回购交易。

通过与星展银行、富兰克林邓普顿、SBI控股及非洲金融科技公司合作，RLUSD采用率显著提升。截至发稿时，其市值在2025年已增长十倍至7.8944亿美元。

但RLUSD严重依赖以太坊的现状，与Ripple宣称"XRPL仍是生态核心"的叙事形成矛盾。

"一位长期持有XRP的投资者发现RLUSD主要在以太坊运行后深感震惊，质疑Ripple的存在意义，最终将XRP兑换成LINK和ETH。"用户jfab.eth透露。

Ripple还面临激烈竞争。尽管增长迅猛，RLUSD市值仍落后于PayPal的PYUSD、贝莱德的BUIDL和WLF稳定币等竞争对手。

以太坊集成虽然为RLUSD打开了DeFi流动性闸门，但也意味着Ripple的旗舰产品正以不直接惠及XRP持有者的方式扩张。

对于期待Ripple创新能提升XRP效用的社区而言，88%的RLUSD存在于以太坊的真相，既带来幻灭感，也引发了激烈争论。