以太坊负供应动态持续，ETH发行量落后于销毁量——关键点解析
除了过去几周以太坊价格随大盘波动而起伏外，另一个关键领域正引起行业高度关注。ETH价格持续呈现疲软走势的同时，其供应动态也显示出负增长趋势。
以太坊净负供应持续
即便当前市场处于熊市，以太坊的供应动态仍在向市场传递一个静默却强有力的信号。链上基金会研究主管、市场专家Leon Waidmann在社交媒体平台X发帖深入分析了该资产的供应动态，揭示了持续存在的负增长趋势。
链上数据显示，尽管价格持续波动，以太坊供应量仍保持净负值，正如Waidmann分享的图表所示。数据还表明该指标在过去7天内持续呈现负增长。
当以太坊供应动态保持负增长时，意味着市场流通中减少的ETH数量超过新增发行量。这种模式源于持续的网络活动、不断燃烧的交易手续费，以及日益增长的长线持币和质押需求。
Waidmann指出，在这7天内市场新增超30,000枚ETH。与此同时，现货以太坊ETF累计吸纳67,100枚ETH，约11,700枚ETH通过网络手续费被销毁。
总体而言，这使得网络净供应量变化达到-49,800枚ETH。换言之，该期间内退出流通的ETH数量是市场发行量的2.7倍。这表明当前ETH的结构性需求持续超过发行量。
通常市场需求的激增会先于价格上涨。但此次ETH价格并未作出相应反应。Waidmann认为价格尚未波动，因为多数需求是被动型而非追涨型。
因此专家断言需先经历吸收阶段才会迎来突破。此外，大户仍在逢高派发，这限制了短期涨幅。另一原因在于衍生品市场往往决定边际价格，而非现货流量。
在负供应动态期间，通常先形成价格底部支撑，而后才会抬升顶部空间。Waidmann强调的市场结构显示供应量先于价格突破，这正是底部形成的典型模式。
ETH网络吞吐量创历史新高
随着最新升级，以太坊网络正快速焕发新生。加密货币分析师Joseph Young分享了ETH的新里程碑——网络执行吞吐量飙升至历史峰值。新推出的Fusaka升级推动了这波网络活力。
Young表示，自关键升级实施以来，ETH主网容量已翻倍，而Base等Rollup链的处理量已达主网的10倍。他认为Rollup正在生产环境中扩容，而ETH正快速扩展，这强化了"ETH将成为金融结算层"的行业共识。
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